2020年2月份中国钢铁行业PMI为29.1%，环比大幅回落16.5个百分点，为历史新低。分指标来看，新订单、出厂价格、产出、原料采购价、原材料库存、国内外原料采购量七项指数出现大幅回落，而成品材库存指数则大幅回升，积压订单指数和供应商配送时间指数小幅回升。从分项指标显示结果看出，受突发公共卫生事件影响，国内钢铁市场需求释放延迟，钢厂产出整体放缓，对原材料采购需求回落，导致原材料价格下跌，而成品材库存大幅上升，钢铁市场整体面临较大压力。不过随着公共卫生事件的进一步控制，钢铁市场将逐步回归正常，对后市价格走势如何，笔者从PMI以下几个方面进行分析解读。

　　一、国内主要钢材品种价格弱势下跌

　　1、国内螺纹钢均价弱势下跌

　　截至2月28日，Myspic国内钢材价格综合指数131.06，月环比下跌5.78%，较去年同期相比下跌8.36%;国内长材指数为148.09，月环比下跌4.63%，较去年同期下跌8.63%;螺纹钢指数为141.62，月环比下跌5.68%，较去年同期下跌10.00%。

　　2月份全国建筑钢材价格弱势下跌。截止至27日，全国24个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢市场平均价格在3655元/吨，月环比下跌179元/吨，较去年同期下跌335元/吨。

　　2、全国热轧均价弱势下跌

　　截至2月28日，国内扁平材指数为114.77，较上月环比下跌7.16%，较去年同期下跌8.01%;其中热卷指数为124.98，较上月环比下跌8.90%，较去年同期下跌8.79%。截止至本月27日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为3545元/吨，月环比下跌294元/吨，较去年同期下跌303元/吨。

　　二、复工延迟库存暴增 钢厂产量明显回落

　　2月份，全国钢铁行业钢厂产出指数较1月份大幅下降24.1个百分点，终值21.0，为近5年来z低点。具体来看，受突发公共卫生事件影响，国内整体复工延迟使得终端需求明显推后，同时原料供应不足以及物流运输受限，引发各地钢厂或主动或被动检修减产，2月份国内钢厂产出明显下降。

　　从相关指数来看，本月成品材出厂价指数大幅回落35.3个百分点至13.4，而钢厂成品材库存指数则是大幅回升20.6个百分点至88.7，刷新近几年高点。原料采购方面，本月原材料采购价指数回落21.9个百分点至33.9，同时国内原材料采购量指数回落18.4个百分点至37.5，国外原材料采购量指数回落12.5个百分点至35.6。

　　相关数据来看，2月28日Mystee监测的139家建材生产企业中，螺纹钢周实际产量241.43万吨，较2月2日大幅下降58.94万吨，钢厂库存760.44万吨，较2月2日大幅增加329.38万吨;监测的37家热轧板卷生产企业，实际周产量321.13万吨，较2月2日下降19.99万吨，钢厂库存192.35万吨，较2月2日增加63.72万吨，各主要品种产量均大幅回落，同时厂内库存持续增加。即将进入3月份，目前各行各业陆续复工，终端需求也陆续缓慢恢复，市场压力将有望得到一定缓解，综合来看，预计3月份国内钢铁供给或有回升空间，但整体仍处于低位运行。

　　三、钢厂大面积减产检修 铁矿石价格承压下跌

　　2月份原材料采购价格指数33.9%，环比大幅回落21.9个百分点，重回荣枯线之下。相关数据显示，MyIpic综合指数为95.2，环比上月下跌3.55%，同比去年上涨1.38%。其中进口矿环比下跌6.19%，国产矿环比上涨0.44%。

　　以目前成品材价格来看，钢厂大规模复产可能性不大，但是由于面临企业生存问题，预计3月份钢厂产量有望出现小幅增加，铁矿石需求仍将低迷，预计3月份铁矿石价格弱势运行为主。