钢市资金紧张，矿价持续下跌，钢价缺乏反弹动力
央行称将对符合条件的商业银行下调准备金率0.5%，此次定向降准将释放千亿流动性，但目前微刺激政策难抵消房地产疲软的影响，钢市信心难得到明显提振。5 月下旬重点钢厂粗钢产量与钢材库存均有明显的下跌，钢厂开工率下降减缓供给压力。虽然钢厂产量库存双双下降改善供需关系，但本周期螺止涨回跌，目前钢企资金紧张且矿价持续下跌，短时间内钢市弱势局面难改，钢价仍缺乏反弹动力。6 月份淡季逐步来临，需求较难改善，而产量降幅有限，供需矛盾依旧， 钢价仍有下跌可能，看好油气输送管龙头公司和业绩高、估值低的钢企。
广发钢铁组合及比例：久立特材(40%)、玉龙股份(30%)、金洲管道(10%)、大冶特钢(10%)、宝钢股份(10%) l 原料：原料市场以跌为主本周国内铁精粉均价781.0 元/吨，较上周下跌2.9 元/吨，青岛港进口矿均价637.5 元/吨，较上周下跌15.0 元/吨；唐山废钢2070 元/吨，与上周持平；唐山方坯2780 元/吨，较上周下跌30.0 元/吨。
钢价：钢价微幅下跌，钢价仍缺乏反弹动力本周国内钢价综合指数为121.17，周环比下跌0.42%，其中长材跌0.67%， 扁平材跌0.14%，分别收于131.19、111.58。螺纹钢主力合约(1410)收盘价为3029 元/吨，跌幅为1.62%；结算价为3032 元/吨，跌幅为1.27%。螺纹钢期现货价差为-168 元/吨，周环比下跌49 元/吨。
盈利：各品种盈利普遍改善
在考虑一个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约38.68 元/吨； 线材毛利约117.83 元/吨；热卷毛利约70.27 元/吨；中厚板毛利约33.68 元/ 吨；冷轧板毛利约-71.52 元/吨；镀锌板毛利约87.54 元/吨。
社会库存：总量明显下跌，各品种普遍下跌
本周末钢材社会库存为1377.23 万吨，周环比下跌1.84%，同比下跌21.67%。其中线材库存环比跌2.88%；螺纹钢环比跌2.57%；热卷环比跌1.52%；冷轧板环比跌0.56%；中板环比升0.59%。
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